花儿街参考 · 出品 作者 | 林默 1 见段永平时，王石戴的那顶假发，花白但发量繁茂。 开局，他就告诉，自己每天五点半起床，划赛艇一个半小时，再去上班；下午有空还要去攀岩，因为攀岩是对老年人特别好的运动。 对面的段永平有些难以置信，“你还上班吗”。 可访谈的全程，王石说话的气力都大不如以前，哪怕仅仅对比两年前，他与直播时的状态。 那顶银色的假发更像一种写照——直面年龄，但依然要装饰茂盛。 我的一个朋友说，看了那段访谈有些悲从中来，王石好像和田小姐对调了，他成了那个要证明自己的人。 2 王石很

建站客服QQ：88888888 本文整理自《段永平投资问答录（投资逻辑篇）》中核心内容 一、投资本质：买股票就是买公司，买公司就是买未来现金流折现 这是段永平投资思想的基石，也是他从巴菲特那里学到的最核心原则。他反复强调： 投资不是买代码、买 K 线图，而是成为公司的部分所有者，分享其长期盈利企业价值唯一来源于未来能产生的净现金流的折现，而非短期股价波动或市场情绪市场短期是投票机（反映情绪），长期是称重机（反映价值） 举例：段永平 2006 年投资网易，当时网易因游戏审批问题股价暴跌，但他看到

这是我原创的第1053篇文章 一个人的成熟，往往是从理解“商业逻辑”开始的。 有意思的是，很多人听段永平讲投资，总以为那只是买股票的逻辑，实际上他说的每一句话，都能反过来映照出一个人该怎么经营自己。 1、低毛利的生意，和低毛利的人生一样悲哀。 段永平说，好赛道不会进入低毛利。 低毛利，意味着产品差异小、同质化严重、只能靠拼价格。 一个人如果没有独特性，本质上也是低毛利。 比如在公司上班，干的是谁都能干的活；做内容，写的是谁都能写的东西。别人给多少钱你就值多少钱，努力再多，也卷不出结果。 人生的