有生活或金融投资经验的人都熟悉“水涨船高”的逻辑：若央行扩大货币供应、降低资金成本，理论上会推动物价上涨，股市、房地产等资产价格也会随之走高——这正是货币政策通过调节货币供应量与资金成本影响社会物价及资产价格的核心逻辑。 但近年来一个现象引发广泛关注：央行货币供应规模持续扩大，据央行官方数据，截至2025年10月底，广义货币（M2）供应量已达335万亿。这一数字相当可观——我国GDP规模约140万亿，M2体量已超GDP一倍以上。 然而现实与理论预期存在明显偏差：物价已连续数年处于低位运行状态，